【轉載】兩融余額量質齊升釋放積極信號

截至8月18日，A股融資融券余額突破2.1萬億元，融資余額突破2.08萬億元，均創近十年以來新高，呈現出量質齊升的積極變化。

量的增長，直接反映出市場活躍度與吸引力的提升，傳遞出信心修復的信號。兩融余額尤其是融資余額，是市場情緒的“溫度計”，其數量的攀升意味著投資者看好市場走勢，樂觀預期在回溫，這從投資者參與量中也能得到印證。Wind數據顯示，截至8月18日，兩融市場中的個人投資者數量約為756萬名，越來越多投資者選擇參與兩融交易，用行動投下“信任票”。

質的提升，更彰顯出市場結構和交易行為的優化成熟。兩融余額并非單線增長，而是與市場擴容同步進行。近日A股總市值突破百萬億元，兩融余額占比為2.1%，處于可控范圍內。同時，與以往部分資金追逐題材炒作不同，本輪融資資金更傾向于選擇基本面穩健、具備核心競爭力的優質賽道，更多地流向科技成長板塊，資金配置趨于理性。

資金更穩健，投向更精準，交易更理性，兩融余額量質齊升，背后是經濟向好態勢穩固、穩市政策持續發力、市場環境不斷優化等的同頻共振。

經濟發展“進”的步伐，支撐市場信心。今年以來，我國加緊實施更加積極的宏觀政策，縱深推進全國統一大市場建設，生產需求持續增長，就業物價總體穩定，新動能成長壯大。7月主要指標累計增速保持總體平穩，規模以上工業增加值同比增長5.7%，社會消費品零售總額同比增長3.7%。我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的基本趨勢沒有改變，為資本市場行穩致遠提供了強勁引擎。

資本市場“穩”的內核，托起了投資者樂觀預期。當前，穩住資本市場已成為提振信心、穩定預期的關鍵抓手，被放在關系國民經濟運行的重要位置。從去年9月中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯手打出穩增長、強信心的“組合拳”，再到今年以來一攬子穩資金、穩杠桿、穩預期金融支持政策的陸續落地，穩的力量不斷匯聚。以中央匯金為代表的“國家隊”增持動作頻頻、保險和銀行理財增量資金跑步進場、上市公司大手筆增持回購……中國資產迎來價值重估。

上市公司“優”的質效，夯實了市場價值底座。在加快發展新質生產力、實現新型工業化的背景下，傳統企業加速轉型，新興企業茁壯成長，上市公司質量穩步提升，尤其是“科技敘事”引領發展浪潮。目前A股已披露2025年半年報的上市公司中，約有66%實現歸母凈利潤同比增長，軟件應用、半導體、消費電子等行業凈利潤增長超50%，高比例分紅、巨額分紅頻現，上市公司積極踐行提質增效重回報。這既是穩市場的成果，也為投資者更好地分享經濟發展紅利創造了機遇。

時隔10年，兩融余額重新突破2.1萬億元，釋放出多重積極信號。也要看到，兩融余額并不能單獨決定市場走向，投資者還需結合宏觀經濟、政策環境和行業趨勢，基于對上市公司真實價值充分了解，理性投資、長期投資，合力構建資本市場高質量發展新局面。